2026年7月，上海证券交易所更新融资租赁资产证券化业务审核指引，明确租赁物合格范围，同步强化租赁物可处置性的实质核查要求。作为连接融资租赁行业与资本市场的核心通道，ABS审核标准的迭代，是行业融资体系走向规范化、精细化的重要标志。

  本次审核指引调整核心聚焦两大方向。其一，将消费品、低值易耗品排除出合格租赁物范围，要求基础资产对应具备生产经营属性的固定资产。其二，建立租赁物可处置性多维度核查标准，涵盖二手市场活跃度、残值量化体系、所有权转移路径、处置成本占比四项核心指标，要求发行主体穿透披露租赁物全生命周期价值变动逻辑。实操层面，新规进一步明确“真实融物”审核底线，要求专项计划对应租赁物具备清晰权属登记、可追溯采购链路，杜绝以租赁形式包装信贷类资产的操作空间。

  伴随新规落地，融资租赁ABS市场呈现清晰的结构优化特征。乘用车以租代购、消费类设备租赁等品类的ABS申报节奏有所放缓，相关资产发行溢价出现小幅波动。与此同时，高端数控机床、新能源电站设备、算力服务器、大型医疗设备等实体产业类租赁资产的审核认可度显著提升，成为ABS市场核心基础资产品类。从资金流向看，新规引导资本市场资金进一步聚焦服务实体经济的租赁资产，契合国家产业升级与制造业高质量发展的政策导向。公开市场数据显示，2026年上半年，工业装备与新能源类租赁ABS发行占比较上年同期提升12个百分点，新规落地后该占比有望进一步攀升。

  审核标准升级，正推动融资租赁行业融资格局向高质量方向演进。头部合规租赁机构凭借优质产业类资产储备，可持续通过ABS渠道盘活存量、降低综合融资成本，形成业务扩张与资产流转的正向循环。对中小租赁机构而言，ABS渠道门槛提升，推动其进一步聚焦细分产业赛道，强化与核心厂商的联动合作，依托股东资金支持与银行专项授信构建差异化融资体系。行业整体呈现“头部机构规模化、中小机构专业化”的演进路径，全市场资产质量与风控能力同步提升。

  从行业长期发展视角看，本次新规核心价值在于为融资租赁ABS市场建立了清晰可预期的合规标尺。统一的租赁物判定标准，能够降低市场参与方的信息不对称，吸引保险资金、养老金等中长期机构投资者加大配置力度，拓宽行业长期资金来源。同时，可处置性核查要求的强化，将推动全行业完善租赁物估值体系与二手资产处置网络，夯实融资租赁“融物”属性的底层基础，助力行业从类信贷模式向真实资产运营模式转型。

  整体来看，本次上交所ABS审核指引更新，是融资租赁行业规范化发展进程中的重要里程碑。合规边界清晰化、资产结构持续优化，将推动融资租赁行业进一步回归本源，更好发挥服务实体经济的功能，行业长期发展的韧性与成长空间将持续拓展。